A Netflix fechou a compra da Warner Bros Discovery — arrematando sua divisão de estúdios de cinema e TV, além da divisão de streaming — por US$ 72 bilhões. Esta semana, a já Netflix havia feito uma oferta majoritariamente em dinheiro, em nova rodada de lances.
Segundo o acordo anunciado nesta sexta-feira, os acionistas da Warner Bros. receberão US$ 27,75 por ação, em dinheiro e ações da Netflix. O valor total das empresas combinadas (enterprise value) é de aproximadamente US$ 82,7 bilhões.
A Netflix está oferecendo uma taxa de rescisão de US$ 5 bilhões caso os reguladores não aprovem o acordo, disseram as fontes, que pediram anonimato. As duas empresas podem anunciar um acordo nos próximos dias, desde que as conversas não descarrilem, afirmaram.
O movimento sugere que a Netflix assumiu a dianteira sobre a Paramount Skydance e a Comcast, que também competiam pelo ativo.
Antes do fechamento da venda, a Warner Bros. — avaliada em mais de US$ 60 bilhões no total — concluirá a cisão planejada de canais a cabo como CNN, TBS e TNT.
As ações da Warner Bros. subiram cerca de 3,7% nas negociações antes da abertura desta sexta-feira, depois de fecharem em US$ 24,54 em Nova York. As ações da Netflix caíram cerca de 0,6% nas negociações prévias.
Se concretizado, o acordo traria uma mudança sísmica para a indústria do entretenimento, unindo o serviço de streaming pago dominante no mundo a um dos estúdios mais antigos e reverenciados de Hollywood.
A aquisição marca uma mudança estratégica drástica para a Netflix, que nunca realizou uma operação dessa magnitude. A pioneira do streaming tornou-se a empresa mais valiosa de Hollywood sem possuir uma biblioteca de conteúdo ou estúdio próprio, licenciando programas de terceiros e depois expandindo-se para conteúdo original.
Representantes da Warner Bros. e da Netflix não responderam imediatamente aos pedidos de comentário.
Com a compra, a Netflix se tornaria proprietária da rede HBO, junto com sua biblioteca de séries de sucesso, como “Os Sopranos” e “The White Lotus”. Os ativos da Warner Bros. também incluem seus amplos estúdios em Burbank, Califórnia, e um vasto acervo de filmes e séries de TV que abrange “Harry Potter” e “Friends”.
Isso representaria um revés para o CEO da Paramount Skydance, David Ellison, filho do cofundador da Oracle, Larry Ellison, que iniciou a disputa pela Warner Bros. com múltiplas ofertas não solicitadas.
A Warner Bros. foi colocada oficialmente à venda em outubro, depois de receber interesse de várias partes. A Comcast também apresentou ofertas.
A disputa ficou tensa, com a Paramount acusando a Warner Bros. de conduzir um processo injusto que favorecia a Netflix. Uma carta de 3 de dezembro dos advogados litigantes que representam a Paramount classificou o processo de venda como “viciado” e sugeriu que a Warner Bros. teria inclinado o leilão a favor da Netflix.
A Paramount argumentou, em carta de 1º de dezembro à Warner Bros., que sua oferta tinha mais chances de receber aprovação de reguladores ao redor do mundo.
O negócio tradicional de TV passa por uma forte contração devido à migração dos espectadores para o streaming, terreno dominado pela Netflix. No trimestre mais recente, a divisão de redes de TV a cabo da Warner Bros. registrou uma queda de 23% na receita, diante de clientes cancelando assinaturas e anunciantes migrando para outras plataformas.
De acordo com Geetha Ranganathan e Raveeno Douglas, analistas da Bloomberg Intelligence, a Netflix pode ser a favorita na corrida pela Warner Bros., à frente da Paramount e da Comcast.
“Uma oferta de US$ 30 por ação implica uma elevada avaliação de capital de US$ 75 bilhões para os ativos da Warner. Uma base combinada de cerca de 450 milhões de assinantes desencadearia preocupações significativas de monopólio, embora a Netflix esteja tentando tranquilizar reguladores argumentando que o acordo reduziria preços ao consumidor por meio de pacotes”, afirmam os analistas.
Fundada há quase três décadas como uma empresa de aluguel de DVDs por correio, a Netflix encerrou 2024 com US$ 39 bilhões em receitas. Seu valor de mercado gira em torno de US$ 437 bilhões. A Warner Bros., fundada na década de 1920, registrou mais de US$ 39 bilhões em vendas.
O conteúdo icônico da Warner Bros. daria à Netflix uma programação poderosa para sustentar sua liderança sobre concorrentes como a Walt Disney e a Paramount.
Sinais de alerta
O acordo certamente enfrentará escrutínio antimonopólio nos Estados Unidos e na Europa, e já levantou alguns sinais de alerta.
O republicano da Califórnia, Darrell Issa, enviou uma nota aos reguladores dos Estados Unidos se opondo a qualquer possível acordo com a Netflix, afirmando que poderia prejudicar os consumidores. A Netflix argumenta, entretanto, que um de seus maiores concorrentes é o YouTube, da Alphabet. O senador de Utah, Mike Lee, também republicano, repetiu nesta semana as preocupações de Issa.
O interesse da Netflix pela Warner Bros. também causou inquietação em Hollywood. A empresa tem se recusado amplamente a lançar filmes em salas de cinema, oferecendo apenas exibições limitadas de suas produções originais em algumas ocasiões.
